Chronologie·5 articles·2025 – 2026
Le Dollar US : son rôle de valeur refuge face aux politiques de Trump et aux chocs géopolitiques
Mis à jour 2026-03-01·Source : MoneyRadar Briefs, Notes, Rapports & Vidéos
Le statut du dollar américain comme valeur refuge a été profondément réévalué au cours de la période analysée. En juin 2025, les publications soulignent une fragilisation de son rôle traditionnel due aux politiques de Donald Trump, notamment sa préférence pour un dollar plus faible et l'imprévisibilité de ses décisions, qui ont introduit une prime de risque sur la dette américaine. Le dollar est alors perçu comme un actif tactique plutôt qu'un pilier défensif, malgré la persistance de l'exceptionnalisme américain qui soutient les marchés actions US. Au cours de l'été 2025, la baisse du dollar se poursuit, même si la résilience de l'économie américaine et la détente géopolitique (accords de Trump) favorisent les marchés actions US. Cependant, des risques significatifs pèsent sur le dollar et les actifs américains, tels que les tensions budgétaires aux États-Unis, une Réserve fédérale potentiellement attentiste ou une ingérence politique, qui pourraient accentuer sa dépréciation et la défiance des investisseurs. En mars 2026, face à l'éclatement d'une guerre en Iran, le dollar surprend en retrouvant son statut de valeur refuge résiliente. Bénéficiant de l'indépendance énergétique des États-Unis et d'un regain d'aversion au risque mondial, il est la seule devise majeure à progresser, inversant la tendance de sous-performance des mois précédents et démontrant sa capacité à agir comme un havre de sécurité dans des contextes de crise géopolitique majeure, malgré les défis structurels et politiques.
Le dollar, valeur refuge résiliente face à la guerre en Iran
Face à la guerre en Iran, le dollar se révèle être un actif résilient et une valeur refuge, inversant la tendance de sous-performance des mois précédents.
Méthodologie
Analyse de l'impact du conflit en Iran sur les marchés financiers, les classes d'actifs (actions, obligations, matières premières, devises) et les secteurs, avec des scénarios de durée du conflit.
Conclusions clés
- Le dollar est la seule devise à résister et même à progresser, bénéficiant de son statut de valeur refuge et de l'indépendance énergétique des États-Unis.
- Les marchés actions et obligations mondiaux sont en baisse généralisée, mais les actifs US résistent mieux que les émergents ou l'Europe.
- Les craintes inflationnistes liées à la hausse des prix de l'énergie poussent les banques centrales à envisager des hausses de taux, impactant négativement les obligations.
Implications investisseur
Conserver une exposition aux États-Unis, aux matières premières et à la défense, tout en se préparant à des ajustements brutaux en cas de désescalade ou de prolongation du conflit.
Réévaluation du rôle du dollar comme valeur refuge
Le rôle du dollar comme valeur refuge est fragilisé par la politique américaine actuelle, le rendant plus un actif tactique qu'un socle défensif.
L'exceptionnalisme US face à l'impact de Trump sur le dollar
Malgré l'affaiblissement partiel du statut refuge du dollar et des Treasuries par la politique de Trump, l'exceptionnalisme américain soutient la surperformance des marchés actions US.
Le dollar en baisse malgré la résilience US et la détente géopolitique
La résilience de l'économie américaine et la détente géopolitique favorisent les marchés actions US, mais le dollar continue de baisser, interrogeant sa trajectoire future.
Risques pour le dollar et les actifs US d'ici fin 2025
Plusieurs "cygnes noirs" potentiels, notamment les tensions budgétaires américaines et une Fed attentiste, menacent de déprécier le dollar et les obligations US d'ici fin 2025.